Warren Buffett, famoso investidor de 95 anos, continua ativo em suas decisões de negócios. Recentemente, a Berkshire Hathaway anunciou a compra do negócio químico da Occidental Petroleum, conhecido como OxyChem, por um valor de 9,7 bilhões de dólares em dinheiro. Este é o maior investimento da Berkshire desde 2022.
A transação ilustra o talento de Buffett para identificar boas oportunidades a preços atrativos, evitando riscos financeiros. A Occidental tem enfrentado enormes dívidas, o que a motivou a vender OxyChem em um momento desafiador para o mercado químico, que está vivendo uma fase baixa. Analistas da JPMorgan destacaram que a Occidental optou por vender a empresa em condições abaixo da média do ciclo, o que reflete um dilema de tempo.
Um ponto importante que o mercado pode não ter previsto é que a Occidental manterá as responsabilidades ambientais associadas a OxyChem, que totalizam 1,9 bilhão de dólares, segundo seu último relatório financeiro. Especialistas da Mizuho alertaram que essa retenção pode impactar os futuros fluxos de caixa da empresa, caso os custos de remediação ultrapassem as estimativas atuais.
Além disso, a venda representa a renúncia a um fluxo de caixa que poderia vir da expansão da planta de OxyChem, chamada Battleground, prevista para 2026. A estimativa é de que essa expansão poderia aumentar o fluxo de caixa da Occidental em 460 milhões de dólares por ano. Considerando cerca de 1,7 bilhão de dólares em perda tributária, o valor líquido da venda fica em torno de 8 bilhões de dólares, segundo a JPMorgan.
As ações da Occidental caíram mais de 7% no dia do anúncio da transação, refletindo a preocupação do mercado com os termos do negócio. Buffett começou a investir na Occidental em 2019, quando ajudou a financiar a compra da Anadarko Petroleum com um compromisso de 10 bilhões de dólares. Em troca, ele recebeu ações preferenciais e opções para adquirir mais ações comuns. Em 2022, Buffett começou a comprar ações da Occidental no mercado aberto, acumulando uma participação de 28,2% até o final de junho deste ano, tornando-se o maior acionista da companhia.
Atualmente, a Occidental paga um dividendo de 8% sobre as ações preferenciais de Buffett e um rendimento de 2,1% sobre as ações comuns, garantindo a ele retornos significativos antes mesmo da compra da OxyChem. A CEO da Occidental, Vicki Hollub, afirmou que, à medida que a empresa aumenta suas reservas de caixa, começará a resgatar as ações preferenciais da Berkshire Hathaway em 2029.
