Bill Ackman, bilionário e fundador da Pershing Square Capital Management, expressou preocupações significativas sobre o crescimento de dois segmentos muito populares no mercado financeiro: os ETFs (fundos de índice) alavancados em três vezes e as opções com vencimento no mesmo dia, conhecidas como 0DTE. Em postagens recentes na rede social X, Ackman questionou o impacto dessas ferramentas financeiras, perguntando a seus 1,7 milhão de seguidores: “Como os ETFs alavancados em 3x e as opções Zero Days to Expiration contribuíram para a sociedade ou para a economia?”
Os ETFs alavancados permitem que investidores amplifiquem sua exposição a ativos ou índices e geralmente são utilizados em operações de curtíssimo prazo. De acordo com dados da Bloomberg, esse segmento movimenta cerca de US$ 100 bilhões. Um ETF triplo alavancado focado em tecnologia, sob o código TQQQ, recebeu mais de US$ 2,3 bilhões até quinta-feira, o que o coloca em direção a sua maior captação semanal em 15 anos.
As opções 0DTE, que expiram em menos de 24 horas, também têm visto um aumento significativo em sua popularidade. Alguns analistas afirmam que esses derivativos podem intensificar a volatilidade do mercado acionário. Ackman alertou que o uso excessivo de alavancagem representa um risco para a estabilidade dos mercados financeiros, afirmando que esse alto grau de alavancagem está “provocando movimentos extremos” e tornando o mercado “cada vez menos confiável como indicador das políticas públicas”.
Em suas críticas, Ackman se indagou sobre a eficácia de permitir que investidores operem com alavancagem de 10 para 1 em ações e 100 para 1 em Treasuries e moedas.
Ele não é o primeiro a apontar os riscos associados a ETFs altamente voláteis, que embora possam oferecer lucros consideráveis, também expõem os investidores a perdas significativas. Recentemente, dois ETFs alavancados focados na criptomoeda Ether apresentaram quedas superiores a 80%, enquanto várias opções vinculadas às ações da Tesla acumularam perdas de aproximadamente 70%.
Por outro lado, muitos emissores desses ETFs defendem que os investidores estão cientes dos riscos envolvidos e que têm liberdade para operar onde acreditam que há possíveis retornos rápidos. Rob Arnott, da Research Affiliates, ressaltou que, embora essas ferramentas sejam eficazes para apostas de curto prazo, podem não ser tão vantajosas para investidores de longo prazo.
As declarações de Ackman e a discussão ao redor da alavancagem no mercado refletem um debate contínuo sobre os limites e responsabilidades no uso de instrumentos financeiros complexos.