O Federal Reserve, banco central dos Estados Unidos, anunciou que irá interromper a redução de seu balanço patrimonial, que atualmente soma 6,6 trilhões de dólares. Essa decisão foi tomada em resposta a indícios de que a liquidez do mercado monetário está se tornando mais restrita e que as reservas bancárias estão diminuindo.
A partir de 1º de dezembro, em vez de deixar até 5 bilhões de dólares em títulos do Tesouro vencerem sem substituição, o Fed vai manter seu estoque de títulos mantendo os que estão prestes a vencer. Para os títulos lastreados em hipotecas, o Fed continuará permitindo que até 35 bilhões de dólares vençam mensalmente, um valor que não foi atingido em mais de três anos, mas reinvestirá os rendimentos desses títulos em Treasuries.
Além disso, o Comitê Federal de Mercado Aberto do Fed decidiu reduzir a taxa de juros em 0,25 ponto percentual, estabelecendo a nova taxa entre 3,75% e 4,00%. Essa mudança já era esperada, pois há sinais de pressão crescente nos mercados monetários.
Recentemente, a taxa de juros tem apresentado um aumento, assim como as taxas de empréstimos de curto prazo. O programa Standing Repo Facility, que proporciona empréstimos rápidos garantidos por títulos do Tesouro, teve seu uso impulsionado, atingindo o maior volume já registrado na quarta-feira.
Essas movimentações indicam que o Fed está se aproximando de um ponto em que pode manter a liquidez adequada no sistema financeiro, permitindo um controle eficiente sobre as taxas de juros e, ao mesmo tempo, aceitando um nível normal de volatilidade no mercado monetário.
O aperto quantitativo foi uma estratégia utilizada para eliminar a excessiva liquidez injetada pelo Fed nos mercados durante a pandemia de Covid-19. Em resposta a crise, o balanço patrimonial do Fed cresceu significativamente, passando de cerca de 4 trilhões de dólares no início de 2020 para mais de 9 trilhões de dólares em meados de 2022.
