Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, afirmou que o banco central dos Estados Unidos pode estar próximo de encerrar as medidas de redução de ativos, conhecidas como aperto quantitativo, ou QT. Durante uma reunião da Associação Nacional de Economia Empresarial na Filadélfia, ele ressaltou a importância de manter um nível adequado de liquidez no sistema financeiro para controlar as taxas de juros de curto prazo e garantir a estabilidade dos mercados.
Powell destacou que alguns indícios mostram que as condições de liquidez estão se tornando mais restritivas. Entre esses sinais estão o aumento nas taxas de recompra e algumas pressões temporárias no mercado. O aperto quantitativo foi iniciado em 2022 como uma resposta à pandemia de Covid-19, quando o Fed havia comprado grandes quantidades de títulos do Tesouro e hipotecários para estabilizar os mercados financeiros, já que as taxas de juros estavam perto de zero.
Com essas compras, os ativos do Federal Reserve cresceram para cerca de 9 trilhões de dólares. Desde 2022, o banco tem deixado títulos vencerem sem renová-los, reduzindo o total dos seus ativos para aproximadamente 6,6 trilhões de dólares. A continuidade desse processo depende de uma avaliação cuidadosa das condições do mercado, e algumas autoridades do Fed acreditam que ainda há bastante liquidez disponível, o que permite avançar com o aperto quantitativo sem causar grandes perturbações financeiras.
Sobre a extensão a que o Fed pode levar essa redução de ativos, Powell não deu detalhes. Contudo, ele enfatizou que a abordagem atual de manter amplas reservas tem sido eficaz para implementar políticas monetárias e apoiar a economia. Além disso, chamou a atenção para a importância de manter os poderes de pagamento de juros do Fed, já que retirar essa ferramenta poderia causar estresse nos mercados financeiros.
Powell concluiu afirmando que a experiência adquirida desde 2020 demonstra que o banco central pode ser mais flexível na utilização de seu balanço patrimonial no futuro.
