No início de 2023, a expectativa em relação ao preço do petróleo Brent era de que permanecesse em torno de US$ 75 por barril. Nos primeiros meses do ano, essa projeção se confirmou. Contudo, em abril, o anúncio de novas tarifas de importação feito pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump – mesmo com parte das tarifas parcialmente revertidas na véspera – alterou o cenário. Segundo o economista da XP, Tiago Sbardelotto, essa mudança fez com que o preço do Brent apresentasse forte volatilidade, chegando a US$ 60 na manhã do dia 9 de abril, o que representa a menor cotação em poucos dias.
Impacto na Economia Brasileira
O Brasil apresenta uma certa dependência do petróleo, sendo este um componente crucial tanto para as receitas fiscais quanto para a balança comercial. A XP estima que, caso o preço do Brent permaneça em torno de US$ 60, isso terá um impacto significativo na economia brasileira.
Conforme apontou Sbardelotto, as consequências dessa situação recaem sobre as receitas fiscais, os dividendos da Petrobras (PETR3; PETR4) e a arrecadação tributária do governo. A análise indica uma possível perda de R$ 32 bilhões para o governo, com um impacto direto de R$ 20 bilhões para a União.
Essa perda representaria um risco à meta de resultado primário estabelecida para 2023. Para amenizar essa redução nas receitas, seria necessário um contingenciamento de cerca de US$ 25 bilhões, o que poderia ser uma medida drástica.
Efeitos sobre a Balança Comercial
Além da arrecadação, a balança comercial brasileira também seria afetada. O país é exportador de petróleo e importa derivados. Essa mudança nas tarifas está projetada para gerar uma diminuição de US$ 9 bilhões nas exportações e US$ 3,5 bilhões nas importações, resultando em um impacto total de US$ 5,5 bilhões no saldo da balança comercial.
Adicionalmente, há preocupações em relação à inflação. Sbardelotto afirmou que, caso a Petrobras mantenha a política de preços em paridade com o mercado internacional, isso pode gerar um aumento de 0,22 ponto percentual no índice de preços ao consumidor (IPCA).
O cenário futuro permanece incerto, com o mercado aguardando novas decisões relacionadas às tarifas. Um eventual recuo dos EUA nas tarifas pode favorecer uma recuperação nos preços do petróleo, embora ainda pesem preocupações sobre a economia chinesa. A China exerce uma influência significativa sobre os preços da commodity, e um aumento na inflação nos EUA e uma desaceleração econômica podem impactar ainda mais o mercado.
